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信托財產登記須防“有法可依、無法操作”

作者:文海興、楊穎   來源:當代金融家   時間:2023-02-21   瀏覽次數:0

股權家族信托是信托實踐中新生的事物,不僅是有序傳承家族財富、延續家族企業生命的重要工具,也是高效管理和控制公司的有力方式。作為家族傳承的理想法律架構,股權家族信托在財富管理領域具有廣闊的運用空間。目前將股權等非現金類受托資產置入家族信托,委托人只能以交易形式過戶到家族信托,這將涉及高昂的過戶費用和稅務成本,在一定程度上制約了股權等家族信托的進一步發展。

為解決行業發展痛點,促進包括股權家族信托在內的信托本源業務快速發展,有效滿足社會的財富傳承需求,加強頂層設計、統籌完善信托財產登記制度刻不容緩,這對于信托關系的穩定、財產交易的安全和信托業的發展都有重大影響。

股權等信托財產登記的可行路徑

信托財產的獨立性是信托制度的典型特征。信托一旦成立,信托財產便具有了獨立性,有助于信托財產免受信托當事人與信托關系之外的第三人之間存在的復雜的債權債務關系的影響,從而使信托具有其他財產制度所不具有的風險隔離功能,成為具有長期性和穩定性的財產管理制度。由于信托財產獨立性特征,信托的設立會賦予信托財產對抗第三人的效力,同時生成、消滅或改變圍繞信托財產的當事人的某項財產權利,第三人的利益將受到其深刻影響,如不公開信托事實,第三人有可能無法知道此事實而遭到損害。

信托公示制度是大陸法系國家信托法的基本制度之一,信托公示是通過一定方式將財產已設立信托的事實進行公示,取得信托財產獨立性的公示效果,有助于確保信托財產獨立性。信托登記制度則是通過登記方式公開財產設立信托事實的公示制度,是建立信托公示制度的大陸法系國家和地區信托法下運用廣泛、監管規范、公信力最高的公示方式。如2006年修訂的日本《信托法》第十四規定:“在不登記或不注冊就無法以權利的取得、喪失和變更對抗第三人的財產方面,不履行信托登記或注冊的,不得以該財產為信托財產對抗第三人?!钡?,我國目前除《信托法》第十條關于信托登記的原則性規定外,就其權利義務和法律效果等信托財產登記制度的具體問題,尚無配套制度和具體操作規則,已有的財產權登記制度亦無信托登記的相關規定。在沒有法律依據及沒有先例的情況下,登記機構往往無法落實信托登記,導致實踐中難以設立需要辦理信托登記的財產作為信托財產的信托活動。因此,結合國內的實際情況,可按照財產本身“是否需要辦理法定權屬登記”為標準,采用不同的登記方式,即根據信托財產類型的不同采取不同的登記模式。

一是對于無須辦理權屬登記的財產,可由專門的信托登記機構依據相關規定直接辦理信托財產登記公示服務,具體方式可參照人行征信中心的登記方式,開展統一式登記,由信托登記機構集中辦理并提供相應的查詢和舉證。

二是對于需辦理權屬登記的財產,在當前法律尚不明確的清下,信托登記機構可從自身的信托登記職能出發,輔助權屬登記機構開展信托財產登記試點,信托登記機構重點發揮數據采集、信息推送、集中查詢等功能作用。

以股權等信托財產為例,股權信托是家族傳承的主要工具,更是掌控和維持家族企業控制權的有效方式。向家族信托裝入股權時,在現有法律框架下,應當按照《公司法》第三十二條第二款規定執行,即公司應當將股東的姓名或者名稱向公司登記機關登記;登記事項發生變更的,應當辦理變更登記。因此,可以借鑒我國臺灣地區采用的“財產移轉登記”+“信托登記”的雙重登記制,該模式是以信托行為“復合行為說”為法理依據,既符合英美法上強調所信托的財產必須“真實出售”的基本原理,又尊重了大陸法系物權法律的傳統規則,因而被認為是信托財產登記的經典范式。

具體來說,可先由信托登記機構完成“信托登記”,再由股權登記機構(中國結算、各級市場監督管理局等)完成“股權轉移登記”。該模式優勢在于登記標準和流程較易統一,登記信息集中管理,更有利于提升信托財產登記效率和信息查詢的便利性。針對股權家族信托,通過“信托登記”+“財產移轉登記”這一實質雙重登記制度,實現信托財產的確權和保障獨立性的目的,進而幫助家族信托實現財產隔離保護。相信隨著信托財產登記試點的進行,其他配套措施,如信托登記與房地產、股權等的物權登記如何協調、信托登記的稅費等問題亦將進行更符合信托意義的調整及改進。

信托財產登記試點的實踐探索

中國信托登記有限責任公司(以下簡稱“中國信登”)是原銀監會批準的專業從事信托登記的非銀行金融機構。中國信登成立五年多來,對于開展信托財產登記試點探索始終步履不停。根據《信托登記管理辦法》(銀監發〔2017〕47號)相關要求,為進一步提高信托登記信息的完整性,推動信托財產信息查詢功能實現,中國信登已于2020年10月1日正式啟動不動產、未上市公司股權兩類信托財產信息的報送,從而在登記信息領域實現了“信托公司-信托產品-信托財產”的完整信息鏈條。同時,在銀保監會的關心指導下,在中共上海市委、市政府大力支持下,對于信托財產登記工作,現已基本形成了“積極開展信托財產登記制度試點,并適時向長三角地區進而向全國推廣”的探索思路。2021年隨著《中國銀保監會上海監管局 上海市地方金融監督管理局關于在上海開展信托財產查詢試點的意見》(滬銀保監發〔2021〕224號)印發實施,標志著信托財產查詢工作已率先啟動試點。

在前期推進工作基礎上,全國人大常委會于2021年6月做出了授權上海市人大及其常委會制定浦東新區法規決定,這為從制度層面解決信托財產登記問題帶來了良好契機?!?022年上海市國際金融中心建設工作要點》亦將“研究不動產信托財產登記試點”列為2022年重點工作之一。2022年6月上海市人大常委會頒布的《上海市浦東新區綠色金融發展若干規定》第十九條明確規定“中國信托登記公司可以在浦東新區試點信托財產登記”。為落實規定內容,緊緊把握當前良好的政策大環境,更好發揮公司信托登記職能,中國信登正加速形成信托財產登記試點方案并助力行業轉型發展。

面臨的主要問題和難點

一是在頂層設計方面。信托財產登記試點是一項系統性工程,牽涉面廣,需要爭取監管支持,強化頂層設計。在法律層面,亟須全國人大盡快研究修訂《信托法》,對關于信托財產登記已有規定但不夠具體的問題,通過配套細則等方式予以落實,以激發制度活力。在政策層面,支持中國信登在信托財產登記中發揮更大作用,對非法定權屬財產的信托進行登記公示,對法定權屬的財產加強與權屬登記機構、上海市政府、司法機關等溝通協調,并及時總結試點經驗和在全國范圍推廣。

二是在具體實施方面。中國信登開展信托財產登記試點雖已得到相關政策允許,但信托財產登記工作涉及權屬登記部門眾多,試點推進仍需得到相關權屬登記部門的同意。例如對股權家族信托而言,需得到中國結算、各級市場監督管理局等股權登記機構對“信托登記”+“財產移轉登記”這一方案的認可和支持,并在總體認可基礎上,明確聯動登記中各方權責,商討流程銜接、系統對接等系統操作內容。

三是在效力認定方面。信托財產登記目的是為體現財產的獨立性,而信托財產獨立性以及信托財產登記的法律效力問題需要司法部門進行認定,其中包括對于在中國信登進行登記的非權屬登記信托財產登記對抗效力的認可,以及對于有權屬登記的信托財產登記效力是登記生效還是登記對抗的有效解讀,并需要司法部門在此基礎上在司法實踐中予以積極認可與推動。 

 



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